ОБЩ ЛИВЪРИДЖ: ХАРАКТЕРИСТИКИ, ПРЕДИМСТВА, НЕДОСТАТЪЦИ, ПРИМЕР - ДУДА - 2024

Най- общо ливъридж се отнася до възможно използването на всички фиксирани разходи, оперативни, така и финансови, за да се увеличи ефектът върху нетната печалба на акция на компанията се дължи на промени в продажбите.

Тоест, общият ливъридж е показател, който сравнява степента на промяна, която компанията вижда в своята печалба на акция, със степента на промяна, която вижда в приходите от продажби.

Източник: pixabay.com

Общият ливъридж също може да се нарече комбиниран ливъридж, тъй като той отчита ефектите както на оперативния ливъридж, така и на финансовия ливъридж.

Степента на оперативния ливъридж е функция на постоянните разходи на компанията, показваща как промяна в приходите от продажби се превръща в промяна на оперативния доход.

От друга страна, степента на финансовия ливъридж е функция на разходите за лихви на компанията, изчислявайки как промяна в оперативния доход се превръща в промяна на нетния доход.

И накрая, степента на общия ливъридж е съставният резултат от постоянните оперативни разходи и постоянните финансови разходи.

Характеристики на общия ливъридж

Общият ливъридж използва целия отчет за доходите, за да покаже влиянието, което продажбите оказват на дъното на нетната печалба.

Значението на общия ливъридж е, че служи за оценка на ефекта върху печалбите, достъпни за акционерите от промяна в общите продажби, в допълнение към това, че позволява да се разкрие взаимовръзката между финансовия и оперативния ливъридж.

Двата вида ливъридж, които представлява степента на общия ливъридж, са:

Оперативен ливъридж

Тази част от постоянните разходи на компанията разкрива колко ефективно приходите от продажби се превръщат в оперативен доход.

Компания с високо ниво на оперативен ливъридж може да увеличи резултатите си значително само със сравнително малко увеличение на приходите, тъй като ефективно увеличи оперативните си разходи, за да увеличи максимално печалбите.

Финансов призив

Финансовият ливъридж е показател, използван за оценка на степента, в която компанията използва дълг за увеличаване на активите и нетните си приходи.

Анализът на финансовия ливъридж на компанията показва влиянието върху печалбата на акция поради промени в печалбата преди лихви и данъци (EBIT) в резултат на поемането на допълнителен дълг.

Изчисляване на степента на общия ливъридж

Общият ливъридж може да бъде обяснен или изчислен просто като: Степен на общия ливъридж = Степен на оперативното ливъридж x Степен на финансовия ливъридж.

Степента на оперативния ливъридж е еквивалентна на: Марж на приноса / EBIT, където маржът на приноса = (Общи продажби - Променливи разходи) и EBIT е равен на маржа на приноса минус общите фиксирани оперативни разходи.

От друга страна, степента на финансовия ливъридж е еквивалентна на: Приходи преди лихви и данъци EBIT / (EBIT - Разходи за лихви).

предимство

Общият ливъридж отваря вратите за различни инвестиции и навлизане на различни пазари, които не биха могли да бъдат избрани, ако не сте имали подкрепата на финансиране от трети страни, външен капитал.

Задайте процент на промяна

Определянето на степента на общия ливъридж за дадена компания е важно, защото помага на компанията да установи процента на промяна, която може да очаква в своите приходи от акция спрямо увеличаване на приходите от продажби над дълга.

Разбирането на промяната в печалбата на акция е важно за всяка компания, защото помага на корпоративното управление да оцени представянето на компанията и защото показва приходите, които компанията прави за своите акционери.

Да предположим, че дадена компания взема дълг, за да намери нов завод. Това ще увеличи вашите фиксирани разходи, ще направи печалбата преди лихвите и данъците (EBIT) по-чувствителна към промените в продажбите.

Този дълг ще генерира разходи за лихви, като прави всяко понижение на EBIT по-голямо. Степента на общия ливъридж е полезна, тъй като тя казва на компанията процентното намаление на нетната печалба на фона на 1% спад в приходите от продажби.

Недостатъци

Най-лошият враг на пълния ливъридж е спад в цените. В случай, че дълг е сключен, се оказва доста лош бизнес, тъй като дългът не се обезценява и сметките за приходите и активите намаляват.

Съществува риск загубите да се умножат, ако рентабилността на дадена инвестиция се окаже по-малка от разходите за финансиране. Загубите обикновено се умножават в зависимост от степента на ливъридж.

Повишени разходи за експлоатация

Продуктите, свързани с финансовия ливъридж, плащат по-високи лихвени проценти, за да компенсират увеличения риск, който инвеститорът трябва да поеме.

Повишен риск

Въпреки че дългът е източник на финансиране, който може да помогне на компанията да расте по-бързо, не бива да се забравя, че ливъриджът може да повиши нивото на дълга до по-високи нива от нормалното, като по този начин увеличава излагането на риск.

По-голяма сложност

Необходимостта от прибягване до по-сложни финансови инструменти става необходимостта от отделяне на допълнително време за управление, включващо и различни рискове.

Пример за общ ливъридж

Да предположим, че компанията HSC има текуща печалба на акция (EPS) от $ 3 и се опитва да определи какъв ще бъде новият й EPS, ако има 10% увеличение на приходите си от продажби. Да предположим по-нататък следното:

- Маржът на вноската е 15 милиона долара.

- Фиксираните разходи са 3 милиона долара.

- Разходите за лихви са 1,5 милиона долара.

Първото нещо, което трябва да направите, за да определите новия EPS на HSC Company, е да изчислите процента на реакцията, който настоящият EPS ще преживее при 1% промяна в приходите от продажби, което се равнява на степента на лоста. Изчислението ще бъде:

- Оперативен ливъридж = $ 15 млн. / ($ 15 млн. - $ 3 млн.) = 1,25% -

- Финансов ливъридж = (15 милиона долара - 3 милиона долара) / (15 милиона долара - 3 милиона долара - 1,5 милиона долара) = 1,14%.

- Следователно, общият ливъридж = 1,25% х 1,14% = 1,43%.

По този начин общият ливъридж за HSC Company е 1,43%. Тази стойност може да се използва, за да може бизнесът да установи какъв ще бъде новият й EPS, ако има 10% увеличение на приходите от продажби. Изчислението за новия EPS ще бъде: $ 3 x (1 + 1,43 x 10%) = $ 3,43.

Препратки

1. Марк Кенън (2020). Степен на уравнение на общия ливъридж. Малък бизнес-Хрон. Взета от: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). Степен на общия ливъридж. Взета от: corporatefinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). Степен на общия ливъридж. Взета от: xplaind.com.
4. OBS Business School (2020). Финансов ливъридж: 2 плюса и 3 минуса финансов ливъридж. Взета от: obsbusiness.school.
5. Брайън Салазар Лопес (2016). Общ ливъридж. ABC Finance. Взета от: abcfinanzas.com.