ФИНАНСОВА СТРУКТУРА: ХАРАКТЕРИСТИКИ, КЛАСИФИКАЦИЯ И ПРИМЕР - ДУДА - 2025

В финансовата структура е комбинация от краткосрочни задължения, краткосрочен дълг, дългосрочен дълг и капитал, че дадена компания цели да финансират своите активи и операции. Съставът на финансовата структура влияе пряко върху риска и стойността на свързания бизнес.

Финансовият мениджър трябва да реши колко пари да заеме, да получи най-добрия микс от дълг и собствен капитал и да намери по-малко скъпи източници на средства. Както при капиталовата структура, финансовата структура разделя размера на паричния поток на дружеството на кредиторите и сумата, разпределена на акционерите.

Всяка компания има различна комбинация, в зависимост от разходите и нуждите си; следователно, всеки бизнес има свое специфично съотношение дълг към собствен капитал. Възможно е дадена организация да издава облигации, за да използва получения доход за закупуване на акции или, обратно, да издава акции и да използва тези печалби за изплащане на дълга си.

характеристики

Финансовата структура се отнася до изкуството да се проектира комбинацията от средства, които ще бъдат използвани за финансиране на бизнес, особено по отношение на размера на дълга, който ще бъде набран и с какъв профил на погасяване.

Включва анализ и решения относно дълговите инструменти, когато има повече от един.

Разчитането значително на средства за дълг позволява на акционерите да получат по-висока възвръщаемост на инвестициите, тъй като в бизнеса има по-малко капитал. Тази финансова структура обаче може да бъде рискована, тъй като компанията има голям дълг, който трябва да бъде изплатен.

Една компания, позиционирана като олигопол или монопол, е по-способна да поддържа финансова структура с лоста, тъй като нейните продажби, печалби и паричен поток могат да бъдат надеждно предвидени.

Обратно, компания, позиционирана на силно конкурентен пазар, не може да издържи на висока степен на ливъридж, тъй като изпитва променливи печалби и парични потоци, които биха могли да доведат до пропускане на плащания по дълга и да доведе до фалит.

Компанията на последната позиция трябва да насочи финансовата си структура към посоката на повече капитал, за който няма изискване за погасяване.

Финансова структура спрямо капиталова структура

Финансовата структура включва дългосрочни и краткосрочни задължения при изчисляването му. В този смисъл капиталовата структура може да се разглежда като подмножество на финансовата структура, като е по-ориентирана към дългосрочен анализ.

Финансовата структура отразява състоянието на оборотния капитал и паричния поток, дължимите заплати, дължимите задължения и дължимите данъци. Следователно, тя предоставя по-надеждна информация относно текущите бизнес обстоятелства.

Фактори, които трябва да се имат предвид

Leverage

Ливъриджът може да бъде положителен или отрицателен. Скромното увеличение на печалбата преди данъчно облагане ще доведе до голямо увеличение на печалбата на акция, но в същото време ще увеличи финансовия риск.

Разходи за капитал

Финансовата структура трябва да се съсредоточи върху намаляване на цената на капитала. Дългът и предпочитаният собствен капитал са по-евтини източници на финансиране в сравнение със собствения капитал.

контрол

Финансовата структура трябва да счита, че рискът от загуба или намаляване на контрола върху компанията е нисък.

гъвкавост

Нито една компания не може да оцелее, ако има строг финансов състав. Следователно финансовата структура трябва да бъде такава, че когато бизнес средата се промени, структурата трябва да се приспособи и да се справи с очакваните или неочаквани промени.

платежоспособност

Финансовата структура трябва да бъде формирана по такъв начин, че да няма риск от несъстоятелност на компанията.

класификация

Финансовата структура описва произхода на всички средства, които една компания използва за придобиване на активи и заплащане на разходи. Има само два вида източници за всички тези фондове.

Дългово финансиране

Компаниите придобиват средства чрез дългово финансиране, главно от банкови заеми и продажба на облигации. Те се появяват в баланса като дългосрочни задължения.

Особено обърнете внимание, че дългът на дружеството (балансови задължения) също включва краткосрочни задължения, като дължими задължения, краткосрочни записи на заповед, дължими заплати и дължими данъци.

Действия на собствениците

Това са тези, които дружеството притежава в своята цялост, като се появяват в баланса като „акции на акционери“. От своя страна действията идват от два източника:

- Платен капитал: това са плащания, които компанията получава за акциите, които инвеститорите купуват директно от компанията, когато емитира акции.

- Неразпределена печалба: това са печалбите след данъци, които компанията поддържа след изплащане на дивиденти на акционерите.

Тези два източника, взети заедно, са пълна страна на баланса. Предприемачите, които се интересуват от финансовата структура на компанията, ще сравняват процентите на всеки източник по отношение на общото финансиране.

Относителните лихвени проценти ще определят финансовия ливъридж на компанията. Те определят как собствениците и кредиторите споделят рисковете и ползите, дадени от дейността на бизнеса.

Разлики във финансовите структури

Малък бизнес е по-вероятно да разгледа традиционните модели на финансиране. Възможността за получаване на частни инвестиции или издаване на ценни книжа може да не ви е достъпна.

Компаниите в сектори, които зависят повече от човешкия капитал, може да предпочетат да финансират своите операции чрез издаване на облигации или други ценни книжа. Това може да им позволи да получат по-изгоден лихвен процент, тъй като възможността за гарантиране с активи може да бъде много ограничена.

По-големите компании, независимо от техния отрасъл, са по-склонни да обмислят да предлагат облигации или други ценни книжа, особено когато компаниите вече имат акции, търгувани на публичен пазар.

пример

Изображението по-долу показва как капиталът и финансовите структури се появяват в баланса на компанията.

Групите на балансовите позиции определят три структури за компанията: структура на активите, финансова структура и структура на капитала.

Финансовата структура на дружеството е показана от цялата страна на капитала и пасивите, а капиталовата структура е част от финансовата структура.

Финансовата и капиталовата структура показват как собствениците на инвеститори споделят рисковете и ползите от резултатите на компанията. В резултат на това тези структури описват ливъридж.

Препратки

1. Инвестопедия (2018). Финансова структура. Взета от: investstopedia.com.
2. Матрица за решение (2018). Финансова структура, Капитализация на капиталовата структура, ливъридж. Взета от: business-case-analysis.com.
3. Стивън Браг (2018). Финансова структура. Счетоводни инструменти. Взета от: računovodtools.com.
4. Surbhi (2015). Разлика между капиталова структура и финансова структура. Ключови разлики. Взета от: keydifferences.com.
5. Леонардо Гамбакорта (2014). Финансова структура и растеж. Взета от: bis.org.