СРЕДНОПРЕТЕГЛЕНА ЦЕНА НА КАПИТАЛА: ЗА КАКВО Е, ИЗЧИСЛЕНИЕ - ДУДА - 2025

В средната претеглена цена на капитала е процентът, който една компания се очаква да плати средно за всички притежатели на своите сигурност, за да финансира своите активи. Важното е, че е продиктувано от пазара, а не от ръководството.

Среднопретеглената цена на капитала представлява минималната възвръщаемост, която трябва да спечели бизнес на съществуваща база активи, за да задоволи своите кредитори, собственици и други доставчици на капитал.

Източник: pixabay.com

Компаниите получават пари от различни източници: обикновени акции, предпочитани акции, общ дълг, конвертируем дълг, обменяем дълг, пенсионни задължения, опции за изпълнителни акции, държавни субсидии и др.

Очаква се тези различни ценни книжа, представляващи различни източници на финансиране, да генерират различна доходност. Среднопретеглената стойност на капитала се изчислява, като се вземат предвид относителните тегла на всеки компонент от структурата на капитала.

Тъй като цената на капитала е възвръщаемостта, която собствениците на капитала и притежателите на дългове очакват, средно претеглената цена на капитала показва възвръщаемостта, която и двата типа заинтересовани страни очакват да получат.

За какво е?

Важно е за компанията да знае средно претеглената си стойност на капитала като начин за измерване на разходите за финансиране на бъдещи проекти. Колкото по-ниска е средно претеглената стойност на капитала на компанията, толкова по-евтино ще бъде тя да финансира нови проекти.

Среднопретеглената цена на капитала е общата възвращаемост, изисквана от бизнеса. Поради това директорите на компании често използват средно претеглената цена на капитала за вземане на решения. По този начин те могат да определят икономическата осъществимост на сливанията и други възможности за разширяване.

Среднопретеглената цена на капитала е процентът на дисконтиране, използван за парични потоци със сходен риск за фирмата.

Например при анализа на дисконтираните парични потоци можете да приложите средно претеглената цена на капитала като дисконтов процент за бъдещи парични потоци, за да получите нетната настояща стойност на бизнеса.

Критична норма на възвръщаемост

Средно претеглената цена на капитала може да се използва и като критична норма на възвръщаемост, спрямо която компаниите и инвеститорите могат да оценят възвръщаемостта на инвестиционните резултати. От съществено значение е да се извършват и изчисления на икономическата добавена стойност (EVA).

Инвеститорите използват средно претеглената цена на капитала като индикатор дали дадена инвестиция е печеливша.

Най-просто казано, средно претеглената цена на капитала е минималната приемлива норма на възвръщаемост, при която една компания трябва да произвежда възвращаемост за своите инвеститори.

Как се изчислява?

За да се изчисли среднопретеглената цена на капитала, цената на всеки компонент на капитала се умножава по пропорционалното му тегло и се взема сумата от резултатите.

Методът за изчисляване на среднопретеглената цена на капитала (WACC) може да се изрази по следната формула:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Където:

Cp = цена на собствения капитал.

Cd = цена на дълга.

P = пазарна стойност на собствения капитал на компанията.

D = пазарна стойност на дълга на компанията.

V = P + D = обща пазарна стойност на финансирането на дружеството (собствен капитал и дълг).

P / V = ​​процент на финансиране, което е собствен капитал.

D / V = ​​процент на финансиране, което е дълг.

Ic = ставка на корпоративния данък.

Елементи на формула

За да се изчисли среднопретеглената цена на капитала, трябва да се определи колко от дружеството се финансира със собствен капитал и колко с дълг. Тогава всеки от тях се умножава по съответната цена

Разходи за собствен капитал

Цената на собствения капитал (Cp) представлява компенсацията, изисквана от пазара в замяна за притежаване на актива и поемане на риска от собственост.

Тъй като акционерите очакват да получат известна възвръщаемост на инвестициите си в компания, изискваната от акционерите норма на възвръщаемост е разход от гледна точка на компанията, защото ако дружеството не даде очакваната възвръщаемост, акционерите просто ще продадат акциите си. Действия.

Това би довело до намаляване на цената на акциите и стойността на компанията. Така че цената на собствения капитал е по същество сумата, която една компания трябва да изразходва, за да поддържа цена на акциите, която удовлетворява своите инвеститори.

Разходи за дълг

Цената на дълга (Cd) се отнася до ефективния процент, който компанията плаща по текущия си дълг. В повечето случаи това означава цената на дълга на бизнеса преди данъци.

Изчисляването на цената на дълга е сравнително лесен процес. За да се определи това, се използва пазарният курс, който една компания в момента плаща по дълга си.

От друга страна, съществуват данъчни облекчения върху изплатените лихви, които са от полза за бизнеса.

Поради това нетната цена на дълга за даден бизнес е сумата на лихвата, която плаща, минус сумата, която е спестила в данъци, в резултат на данъчно облагаеми лихвени плащания.

Ето защо разходите за дълг след данъчно облагане са Cd * (1-корпоративна данъчна ставка).

пример

Да предположим, че новата ABC Corporation трябва да събере капитал от 1 милион долара, за да закупи офис сгради и оборудване, необходимо за осъществяване на дейността си.

Компанията издава и продава 6000 акции по 100 долара всяка, за да събере първите 600 000 долара. Тъй като акционерите очакват 6% възвръщаемост на инвестицията си, цената на собствения капитал е 6%.

След това ABC Corporation продава 400 облигации за 1000 долара всяка, за да събере останалите 400 000 долара собствен капитал. Хората, закупили тези облигации, очакват 5% възвращаемост. Следователно цената на дълга на ABC е 5%.

Общата пазарна стойност на ABC Corporation вече е 600 000 долара от собствения капитал + 400 000 долара дълг = 1 милион долара, а ставката на корпоративния му данък е 35%.

изчисление

Сега имате всички съставки, за да изчислите средно претеглената цена на капитала (WACC) на ABC Corporation. Прилагане на формулата:

CCPP = (($ 600 000 / $ 1,000,000) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

Среднопретеглената цена на капитала на ABC Corporation е 4,9%. Това означава, че за всеки 1 долар, който ABC Corporation получи от инвеститорите, тя трябва да им плати почти 0,05 долара в замяна.

Препратки

1. Инвестопедия (2018). Среднопретеглена цена на капитала (WACC) Взета от: investstopedia.com.
2. Уикипедия, безплатната енциклопедия (2018). Среднопретеглената цена на капитала. Взета от: en.wikipedia.org.
3. Инвестиране на отговори (2018). Среднопретеглена цена на капитала (WACC). Взета от: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Взета от: corporatefinanceinstitute.com.
5. Уолстрийт Mojo (2018). Среднопретеглена цена на капитала - формула - изчислете WACC. Взета от: wallstreetmojo.com.