НЕТНА НАСТОЯЩА СТОЙНОСТ: ЗА КАКВО Е, КАК СЕ ИЗЧИСЛЯВА, ПРЕДИМСТВА - ИКОНОМИКА - 2026

В нетната настояща стойност (ННС) е разликата между настоящата стойност на паричните потоци и сегашната стойност на изходящите парични потоци по време на определен период от време.

Нетната настояща стойност се определя чрез изчисляване на разходите (отрицателни парични потоци) и ползите (положителни парични потоци) за всеки период на инвестиция. Периодът обикновено е една година, но може да се измери в тримесечия или месеци.

Източник: pixabay.com

Това е изчислението, използвано за намиране на настоящата стойност на бъдещ поток от плащания. Той представлява стойността на парите във времето и може да се използва за сравнение на инвестиционни алтернативи, които са сходни. Всеки проект или инвестиция с отрицателен NPV трябва да се избягва.

Стойност на паричните потоци във времето

Времевата стойност на парите определя, че времето влияе върху стойността на паричните потоци.

Например, кредитор може да предложи 99 цента за обещанието да получи 1 долар през следващия месец. Обаче обещанието за получаване на същия този долар за 20 години в бъдеще би струвало много по-малко днес на същия този кредитор, дори ако изплащането и в двата случая беше еднакво вярно.

Това намаление на настоящата стойност на бъдещите парични потоци се основава на избраната норма на възвръщаемост или дисконтов процент.

Например, ако има поредица от идентични парични потоци във времето, настоящият паричен поток е най-ценният и всеки бъдещ паричен поток става по-малко ценен от предишния паричен поток.

Това е така, защото настоящият поток може да се обърне незабавно и по този начин да започне да получава рентабилност, докато с бъдещ поток не може.

За какво е нетната настояща стойност?

Поради своята простота нетната настояща стойност е полезен инструмент за определяне дали проект или инвестиция ще доведе до нетна печалба или загуба. Положителната нетна настояща стойност води до печалба, а отрицателната - до загуба.

Нетната настояща стойност измерва излишъка или дефицита на парични потоци по отношение на настоящата стойност над цената на средствата. В теоретична бюджетна ситуация с неограничен капитал, компанията трябва да прави всички инвестиции с положителна нетна настояща стойност.

Нетната настояща стойност е централен инструмент в анализа на паричните потоци и е стандартен метод за използване на времевата стойност на парите за оценка на дългосрочни проекти. Той се използва широко в икономиката, финансите и счетоводството.

Използва се в капиталовото бюджетиране и инвестиционното планиране за анализ на рентабилността на планирана инвестиция или проект.

Пример за употреба

Да предположим, че инвеститор може да избере да получи плащане в размер на 100 долара днес или за една година. Рационалният инвеститор не би бил готов да отлага плащането.

Какво обаче, ако инвеститор може да избере да получи 100 долара днес или 105 долара за година? Ако платецът има доверие, тези допълнителни 5% може да струват изчакването, но само ако няма нищо друго, инвеститорите могат да направят със 100 долара, които печелят повече от 5%.

Един инвеститор може би е готов да изчака една година, за да спечели допълнителни 5%, но това може да не е приемливо за всички инвеститори. В този случай 5% е процентът на дисконтиране, който ще варира в зависимост от инвеститора.

Ако инвеститор знаеше, че могат да спечелят 8% от сравнително безопасна инвестиция през следващата година, те няма да са готови да отложат плащането на 5%. В този случай дисконтовата ставка на инвеститора е 8%.

Компанията може да определи дисконтовия процент, като използва очакваната възвръщаемост от други проекти с подобно ниво на риск или цената на заемането на пари за финансиране на проекта.

Как се изчислява

За изчисляване на нетната настояща стойност се използва следната формула, показана по-долу:

Rt = нетен приток или отлив на парични средства за един период t.

i = процент на дисконтиране или рентабилност, които могат да бъдат получени при алтернативни инвестиции.

t = брой периоди от време.

Това е по-лесен начин да запомните концепцията: NPV = (настояща стойност на очакваните парични потоци) - (настояща стойност на вложените пари)

В допълнение към самата формула, нетната настояща стойност може да бъде изчислена с помощта на таблици, електронни таблици или калкулатори.

Парите в настоящето струват повече от същата сума в бъдеще, поради инфлацията и печалбите от алтернативни инвестиции, които биха могли да бъдат направени през интервенционното време.

С други думи, долар, спечелен в бъдеще, няма да струва толкова, колкото един спечелен в настоящето. Елементът на дисконтовия процент на формулата на нетната настояща стойност е един от начините да се вземе предвид това.

предимство

- Вземете предвид стойността на парите във времето, наблягайки на предишните парични потоци.

- Вижте всички парични потоци, участващи през целия живот на проекта.

- Използването на отстъпката намалява въздействието на по-малко вероятните дългосрочни парични потоци.

- Той има механизъм за вземане на решения: отхвърля проекти с отрицателна нетна настояща стойност.

Нетната настояща стойност е показател колко стойност добавя инвестиция или проект към бизнеса. Във финансовата теория, ако има избор между две взаимно изключващи се алтернативи, трябва да бъде избран този, който произвежда най-високата нетна настояща стойност.

Могат да се приемат проекти с адекватен риск, ако имат положителна нетна настояща стойност. Това не означава непременно, че те трябва да бъдат осъществени, тъй като нетната настояща стойност по себестойност на капитала може да не отчита възможните разходи, тоест сравнението с други налични инвестиции.

Правило за нетна настояща стойност

Инвестицията с положителна нетна настояща стойност се приема за печеливша, а инвестиция с отрицателна ще доведе до нетна загуба. Тази концепция е в основата на правилото за нетната настояща стойност, което гласи, че трябва да се разглеждат само инвестиции с положителни стойности на NPV.

Положителна нетна настояща стойност показва, че планираните приходи, генерирани от проект или инвестиция, в сегашни долари, надвишават прогнозните разходи, също и в настоящите долари.

Недостатъци

Един недостатък на използването на анализ на нетната настояща стойност е, че той прави предположения за бъдещи събития, които може да не са надеждни. Измерването на рентабилността на инвестиция с нетна настояща стойност до голяма степен се основава на приблизителни оценки, така че може да има значителна граница за грешка.

Сред прогнозираните фактори са инвестиционните разходи, дисконтовият процент и очакваната възвръщаемост. Един проект може да изисква непредвидени разходи, за да започнете, или може да изисква допълнителни разходи в края на проекта.

Периодът на изплащане или методът на изплащане е по-проста алтернатива на нетната настояща стойност. Този метод изчислява времето, необходимо за възстановяване на първоначалната инвестиция.

Този метод обаче не взема предвид стойността на парите във времето. По тази причина периодите на изплащане, изчислени за дългосрочни инвестиции, имат по-голям потенциал за неточност.

Освен това периодът на изплащане е строго ограничен до времето, необходимо за възстановяване на първоначалните инвестиционни разходи. Коефициентът на възвръщаемост на вашата инвестиция може рязко да се движи.

Сравненията, използващи периоди на изплащане, не вземат предвид дългосрочната възвръщаемост на алтернативните инвестиции.

Примери

Да предположим, че една компания може да инвестира в оборудване, което ще струва 1 000 000 долара, и се очаква да генерира доход от 25 000 долара на месец за 5 години.

Компанията разполага с наличен капитал за екипа. Като алтернатива можете да го инвестирате на фондовия пазар за очаквана възвръщаемост от 8% годишно.

Мениджърите смятат, че купуването на оборудване или инвестирането в фондовата борса са подобни рискове.

Първа стъпка: нетна настояща стойност на първоначалната инвестиция

Тъй като оборудването се заплаща предварително, това е първият паричен поток, включен в изчислението. Няма изминало време, което трябва да бъде отчетено, така че излизането от 1 000 000 долара не е необходимо да се отхвърля.

Определете броя на периодите (t)

Очаква се екипът да генерира месечен паричен поток и да продължи 5 години. Това означава, че в изчислението ще бъдат включени 60 парични потока и 60 периода.

Определете дисконтовия процент (i)

Очаква се алтернативната инвестиция да изплаща 8% годишно. Въпреки това, тъй като оборудването генерира месечен паричен поток, годишната норма на отстъпка трябва да бъде преобразувана в месечна ставка. Използвайки следната формула, се установява, че:

Месечна норма на отстъпка = ((1 + 0,08) ^1/12) -1 = 0,64%.

Стъпка втора: нетната настояща стойност на бъдещите парични потоци

Месечните парични потоци се получават в края на месеца. Първото плащане пристига точно един месец след закупуването на оборудването.

Това е бъдещо плащане, така че трябва да се коригира спрямо стойността на парите във времето. За да илюстрира концепцията, таблицата по-долу отстъпка от първите пет плащания.

Пълното изчисление на нетната настояща стойност се равнява на настоящата стойност на 60-те бъдещи парични потока, намалена с инвестицията от 1 000 000 долара.

Изчислението може да бъде по-сложно, ако се очаква оборудването да има някаква стойност в края на полезния си живот. В този пример обаче не трябва да струва нищо.

Тази формула може да бъде опростена до следното изчисление: NPV = (- 1,000,000 $) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82

В този случай нетната настояща стойност е положителна. Следователно оборудването трябва да бъде закупено. Ако настоящата стойност на тези парични потоци беше отрицателна, тъй като дисконтовият процент беше по-висок или нетните парични потоци бяха по-ниски, инвестицията щеше да бъде избегната.

Препратки

1. Уил Кентън (2018). Нетна настояща стойност - NPV. Investopedia. Взета от: investstopedia.com.
2. Уикипедия, безплатната енциклопедия (2019). Нетна настояща стойност. Взета от: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Какво е нетна настояща стойност (NPV)? Взета от: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Обяснена нетна настояща стойност („NPV“). Взета от: tutor2u.net.
5. Инвестиране на отговори (2019). Нетна настояща стойност (NPV). Взета от: investinganswers.com.
6. Елън Чанг (2018). Какво представлява нетната настояща стойност и как я изчислявате? Улицата. Взета от: thestreet.com.